晓观天下：学者批评中国“一下子回到朱元璋的时候”

20240731

一、中国股市面临新规：高频交易费大幅上调

近日，当局正考虑将股市高频交易费提高至少9倍。这一举措旨在遏制某些量化交易策略，维护股市的“公平性”，并限制做空行为。据彭博社报道，证监会和国内证券交易所已就相关草案征求了一些市场参与者的意见。草案提议，将高频交易的收费标准从目前的0.1元人民币提高到至少1元。

二、高频交易费调整的背景

高频交易在中国股市成交量中占比约29%，持有约5%的A股。新草案是今年早些时候推出的程序化交易新规则的后续行动，旨在通过提高成本来减缓高频交易。有关官员认为，某些量化交易策略威胁到了股市的公平性。

三、量化对冲基金面临挑战

高频交易费用的大幅上涨将进一步削弱量化对冲基金的回报。这些基金早前已因当局限制卖空等严格措施而陷入困境。中国顶级量化基金本月罕见地发表文章，回应有关该行业的“误解”，为该行业辩护。

四、陈志武批评中国经济政策

在香港大学商学院中国经济研究所主办的《2024中国与全球经济论坛》上，美籍华人经济学家陈志武与中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求对话时，直言大陆正在重回计划经济。他建议干脆关掉A股，不要再假装维持“一个四不像的资本市场”。陈志武表示，现在越来越回到国家计划、管理资源配置的方方面面，这一言论在现场引发观众的笑声。

五、陈志武的观点与影响

陈志武指出，目前情况下还不如把A股市场搁置起来，以避免浪费成本和资源。他批评中国经济政策回归到类似朱元璋时期的计划经济模式，并建议“逼着这些人改行做别的工作”，不要假装维持一个不真实的资本市场。

赵晓评论：一不小心，有人说真话了！实事求是才有出路。