晓观天下：美联储下一步如何：华尔街的猜测
20240920
美联储最近宣布降息50基点，开启了全球瞩目的降息周期。此举符合市场预期，但华尔街对于美联储接下来的动作意见不一。各大投行纷纷发表各自的预测，关于美联储是否会继续“放大招”，华尔街已争论不休。
一、摩根大通：再降50基点取决于劳动力市场
摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预测，11月美联储可能会再次降息50基点，但这一预测取决于美国劳动力市场的表现。如果接下来的两份非农就业报告显示劳动力市场进一步走软，这将为每次会议降息25基点提供依据。Feroli在此前准确预测了本次降息幅度，继续保持对未来降息50基点的押注。
二、美银：年内再降75基点
美国银行对美联储接下来降息的预期更加激进。该行认为，美联储将在年内再降息75基点，理由是劳动力市场表现不佳，促使美联储加快降息步伐。美银的分析报告指出，尽管美联储一贯谨慎，但大幅降息可能是唯一的选择。
三、高盛、汇丰：利率将在明年年中到达终点
高盛和汇丰则相对保守，预测美联储将在未来六次议息会议上，每次降息25基点，最终在明年年中将利率降至3.25%-3.50%的区间。高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，接下来的两份非农就业报告将是关键，决定11月降息幅度是25基点还是50基点。
四、花旗：后续大幅降息存疑
花旗银行的分析则较为谨慎，认为美联储是否会继续大幅降息还不好判断。该行交易员Akshay Singal表示，虽然美联储主席鲍威尔的态度偏鸽派，但由于美联储内部存在分歧，后续降息的步伐可能并不会像市场预期的那么激进。
五、市场动向与展望
随着美联储点阵图显示年内至少还有50基点的降息空间，市场交易员押注美联储今年将再降息70基点。然而，9月14日公布的数据显示，美国劳动力市场韧性依旧，这可能对美联储的降息计划产生影响。未来几周，美债收益率曲线预计会继续波动，直到9月就业报告的公布，市场对美联储降息节奏的预期将更加明朗。
赵晓评论：华尔街对于美联储的下一步举措意见不一，摩根大通、美银、高盛、花旗等大行各执己见。接下来，美联储的政策路径将取决于美国劳动力市场和经济数据的表现，而市场的波动也将随着这些关键数据的出炉而逐渐清晰。
