晓观天下：美联储降息最新研判

20240603

一、美联储降息预期

随着美国股市持续上涨，投资者关心美联储今年是否会降息、降几次以及最快何时出手。

经济学家普遍预期，FOMC在6月11日至12日的会议上将维持联邦资金利率目标区间在5.25%~5.5%不变。

届时，决策官员将更新对利率和经济的预测。

今年3月，美联储预测2024年全年可能降息三次。但经济学家预测，6月“点状图”可能显示美联储下修对降息次数的预测。

二、降息条件与时机

SGH宏观顾问公司首席经济学家杜伊的预期：6月“点状图”可能显示今年只降息一次；如果预测两次，最快9月启动。

杜伊认为，美联储如果考虑7月降息，会提前放出风声，但过去六周美联储决策官员口风紧，避免重蹈去年12月提前预告降息的错误。

降息的必要条件：美联储主席鲍威尔与其他决策官员已倾向降息，但需满足两个条件：劳动市场显露疲态，以及更多数据证明通胀减缓。

观察显示，美国对景气循环敏感的行业招聘步调趋缓、服务业临时工减少，有意增聘员工的企业占比下滑，这些因素指向劳动市场动能减弱。

波瑟里的预测：美联储可能在年底前降息一次，降幅为0.25个百分点，2024年至少降息一次，也可能降两次。

期货市场交易员的估计：

交易员估计，9月降息的机率约五五波。如果9月没降，因美国11月5日将举行总统大选，美联储可能避免在敏感时期降息。

12月可能是今年降利率的最后机会，期货价格显示交易员估计12月降息机率超过80%。

全年不降息的可能性：也有分析师认为，美联储可能全年不降息，持续按兵不动。

赵晓评论：目前，美联储降息的时机和次数仍未确定，但经济学家和市场分析师普遍预期最快可能在9月降息，若无合适时机，12月是最后机会。降息的前提是劳动市场显露疲态和通胀减缓的进一步数据。美联储的降息决策将在未来几个月的经济数据中找到答案。